L'investimento, della durata di 15 anni, prevede la realizzazione di un impianto a biogas alimentato con soli liquami e letami derivanti dalla attività zootecnica (equivalenti a circa 18 mila tonnellate all’anno). L’impianto è in grado di produrre 780 mila KWh annui (di cui 80 mila utilizzati per l'autoconsumo). Il progetto prevede, al primo anno, la costruzione di opere civili, la realizzazione delle opere elettromeccaniche e l'acquisto di un cogeneratore. Le opere civili sono rappresentate dalle opere edili necessarie per le strutture di ricezione e trattamento delle biomasse, per le strutture di produzione e stoccaggio del biogas e per le strutture di stoccaggio del digestato. Queste opere saranno costruite su un terreno dove era presente un erbaio che fruttava un reddito lordo annuo di 500 €. Le opere elettromeccaniche comprendono invece le attrezzature per il carico delle matrici e gli allacciamenti elettrici. Le opere civili, le opere elettromeccaniche e il cogeneratore hanno, rispettivamente, una vita utile prevista di 20, 10 e 8 anni. Si prevede di vendere l’energia elettrica prodotta, ad eccezione di quella autoconsumata, al Gestore dei Servizi Energetici ad un prezzo di 0,236 € per KWh, come stabilito dalla legislazione vigente (Decreto 6 Luglio 2012). Si conta di ricevere contributi pubblici pari al 40% dei costi di investimento. Il 50% del contributo potrà essere ricevuto anticipatamente. Il restante sarà incassato nell’anno successivo a quello di realizzazione. Per la copertura finanziaria, si utilizzeranno risorse proprie, già disponibili, per un ammontare di 300 mila € e si farà ricorso, da subito, ad un prestito di 300 mila € rimborsato secondo un piano di ammortamento a rate costanti su un periodo di 5 anni e ad un tasso dell'8,5%.
Giudizio di sintesi
Convenienza economica
Indicatori di convenienza economica
La seguente tabella mostra i principali indicatori di convenienza economica. Un progetto è conveniente se VAN>0, RBCA>1, TIR>r e TRC<=durata del progetto
** Se TRC = -1 allora non vi è un periodo in cui la somma cumulata dei saldi attualizzati è positiva
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Benefici e costi (in €)
Periodi | ||||||||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | |
BeneficiBenefici Tra i benefici dell’analisi costi-benefici di tipo finanziario vanno sostanzialmente inclusi i ricavi di vendita dei beni prodotti dall’investimento, ottenuti moltiplicando i prezzi di vendita per le quantità vendute. Ad essi si aggiunge il valore... | ||||||||||||||||
- Ricavi di vendita dell'energia | 0 | 165.200 | 165.200 | 165.200 | 165.200 | 165.200 | 165.200 | 165.200 | 165.200 | 165.200 | 165.200 | 165.200 | 165.200 | 165.200 | 165.200 | 165.200 |
- Contributo pubblico per opere civili | 55.000 | 55.000 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
- Contributo pubblico per opere elettromeccaniche e cogeneratore | 84.000 | 84.000 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Totale benefici | 139.000 | 304.200 | 165.200 | 165.200 | 165.200 | 165.200 | 165.200 | 165.200 | 165.200 | 165.200 | 165.200 | 165.200 | 165.200 | 165.200 | 165.200 | 165.200 |
CostiCosti Rappresentano costi dell’analisi costi-benefici di tipo finanziario, anzitutto, i costi dell’investimento, ovvero i costi di acquisto e impianto di beni durevoli come terreni, fabbricati e piantagioni. Tra i costi di investimento si considerano... | ||||||||||||||||
- Opere civili | -275.000 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
- Opere elettromeccaniche | -280.000 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
- Cogeneratore | -140.000 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
- Manutenzione cogeneratore | 0 | 0 | -19.400 | -19.400 | -19.400 | -19.400 | -19.400 | -19.400 | -19.400 | -19.400 | -19.400 | -19.400 | -19.400 | -19.400 | -19.400 | -19.400 |
- Manutenzione ordinaria impianto | 0 | 0 | -5.000 | -5.000 | -5.000 | -5.000 | -5.000 | -5.000 | -5.000 | -5.000 | -5.000 | -5.000 | -5.000 | -5.000 | -5.000 | -5.000 |
- Gestione ordinaria impianto | 0 | -6.000 | -6.000 | -6.000 | -6.000 | -6.000 | -6.000 | -6.000 | -6.000 | -6.000 | -6.000 | -6.000 | -6.000 | -6.000 | -6.000 | -6.000 |
- Analisi chimico-fisiche | 0 | -4.000 | -4.000 | -4.000 | -4.000 | -4.000 | -4.000 | -4.000 | -4.000 | -4.000 | -4.000 | -4.000 | -4.000 | -4.000 | -4.000 | -4.000 |
- Manutenzione straordinaria cogeneratore | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -75.000 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
- Manutenzione straordinaria impiantistica | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | -85.000 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
- Altre spese | 0 | -7.500 | -7.500 | -7.500 | -7.500 | -7.500 | -7.500 | -7.500 | -7.500 | -7.500 | -7.500 | -7.500 | -7.500 | -7.500 | -7.500 | -7.500 |
- Perdita di reddito derivante da un erbaio | 0 | -500 | -500 | -500 | -500 | -500 | -500 | -500 | -500 | -500 | -500 | -500 | -500 | -500 | -500 | -500 |
- Quote di ammortamento* | 0 | 59.250 | 59.250 | 59.250 | 59.250 | 59.250 | 59.250 | 59.250 | 59.250 | 60.500 | 60.500 | 49.500 | 49.500 | 30.750 | 30.750 | 30.750 |
- Imposte** | -40.866 | -66.984 | -18.945 | -18.945 | -18.945 | -18.945 | -18.945 | -18.945 | -18.945 | -18.577 | -18.577 | -21.811 | -21.811 | -27.324 | -27.324 | -27.324 |
Totale costi | -735.866 | -84.984 | -61.345 | -61.345 | -61.345 | -61.345 | -61.345 | -61.345 | -136.345 | -60.977 | -145.977 | -64.211 | -64.211 | -69.724 | -69.724 | -69.724 |
Saldi | -596.866 | 219.216 | 103.855 | 103.855 | 103.855 | 103.855 | 103.855 | 103.855 | 28.855 | 104.223 | 19.223 | 100.989 | 100.989 | 95.476 | 95.476 | 95.476 |
Saldi attualizzati | -596.866 | 212.831 | 97.894 | 95.042 | 92.274 | 89.586 | 86.977 | 84.444 | 22.779 | 79.878 | 14.304 | 72.956 | 70.832 | 65.015 | 63.121 | 61.283 |
Saldi attualizzati cumulati | -596.866 | -384.035 | -286.142 | -191.099 | -98.825 | -9.239 | 77.738 | 162.182 | 184.961 | 264.839 | 279.143 | 352.099 | 422.931 | 487.945 | 551.066 | 612.349 |
Saldi attualizzati cumulati (senza contributo pubblico) | -695.000 | -577.445 | -479.551 | -384.509 | -292.235 | -202.648 | -115.671 | -31.227 | -8.449 | 71.429 | 85.733 | 158.689 | 229.521 | 294.536 | 357.657 | 418.939 |
** Calcolate sulla differenza tra benefici monetariBenefici monetari
I benefici monetari sono quei benefici che generano una reale entrata di cassa. Pertanto, sono esclusi benefici quali i risparmi di costo. e la somma dei costi monetariCosti monetari
I costi monetari sono quei costi che generano una reale uscita di cassa. Pertanto sono esclusi costi quali le quote di ammortamento e la perdita di reddito derivante dalla sostituzione di una attività preesistente. e le eventuali quote di ammortamento. Per il calcolo dell'imponibile IRAP sono esclusi i costi del personale. Assumono valore positivo quando vi è un risparmio di imposta (beneficio che va a riduzione delle imposte complessive versate dall'azienda), ovvero quando il totale dei costi supera i benefici
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Andamento dei saldi attualizzati cumulatiIl grafico mostra l'andamento dei saldi cumulati attualizzati. Solo se il saldo a fine progetto è positivo, l'investimento può essere economicamente conveniente.
Sostenibilità finanziaria
Flussi di cassa (in €)
Periodi | ||||||||||||||||
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | 15 | |
Saldi monetari | -596.866 | 219.716 | 104.355 | 104.355 | 104.355 | 104.355 | 104.355 | 104.355 | 29.355 | 104.723 | 19.723 | 101.489 | 101.489 | 95.976 | 95.976 | 95.976 |
Risorse | ||||||||||||||||
- Capitale proprio | 300.000 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | - Prestito* | 300.000 | -76.130 (QC: -50.630) (QI: -25.500) | -76.130 (QC: -54.933) (QI: -21.196) | -76.130 (QC: -59.603) (QI: -16.527) | -76.130 (QC: -64.669) (QI: -11.461) | -76.130 (QC: -70.166) (QI: -5.964) | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Risparmio fiscale** | 0 | 7.013 | 5.829 | 4.545 | 3.152 | 1.640 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Flusso di cassaFlusso di cassa Il flusso di cassa (o cash flow in inglese) è la differenza tra tutte le entrate e le uscite monetarie di una azienda o di un progetto nell’arco del periodo di analisi. | 3.134 | 150.598 | 34.055 | 32.771 | 31.377 | 29.866 | 104.355 | 104.355 | 29.355 | 104.723 | 19.723 | 101.489 | 101.489 | 95.976 | 95.976 | 95.976 |
Flusso di cassa cumulato | 3.134 | 153.732 | 187.787 | 220.558 | 251.935 | 281.801 | 386.156 | 490.511 | 519.867 | 624.589 | 644.312 | 745.801 | 847.290 | 943.266 | 1.039.242 | 1.135.219 |
Flusso di cassa cumulato (senza contributo pubblico) | -95.000 | -42.536 | -8.481 | 24.290 | 55.667 | 85.533 | 189.888 | 294.243 | 323.599 | 428.321 | 448.044 | 549.533 | 651.022 | 746.998 | 842.974 | 938.951 |
** Risparmio di imposta connesso alla deducibilità (ai fini del calcolo dell'IRES) della quota interessi sui prestiti.
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Andamento del flusso di cassa cumulatoIl grafico mostra l'andamento del flusso di cassa cumulato. Valori negativi indicano la presenza di scoperti finanziari (in tal caso il progetto non è sostenibile dal punto di vista finanziario).
Solidità finanziaria
Rapporto tra patrimonio nettoPatrimonio netto
Il patrimonio netto o capitale netto o mezzi propri esprime la consistenza del patrimonio di proprietà dell’impresa. Da un punto di vista contabile è rappresentato dalla differenza tra attività e passività dello stato patrimoniale, mentre da... e fabbisogno finanziario
Il grafico mostra il patrimonio netto* e il fabbisogno finanziario** derivante dalla realizzazione del progetto. Livelli di fabbisogno finanziario superiori al patrimonio netto potrebbero evidenziare un problema di solidità finanziaria.
Indice Fabbisogno finanziario / Patrimonio Netto: 104,5 % (senza contributo pubblico)
* Il patrimonio netto è stato stimato a partire dai dati della RICA Marche sul patrimonio totale medio ad ettaro (che varia in funzione dell'ordinamento produttivo e l'area di localizzazione) e utilizzando le informazioni fornite dall'utente, relative all'orientamento produttivo, l'area di localizzazione, la SAU e l'incidenza dei prestiti sul capitale complessivo.
** Il fabbisogno finanziario è la somma dei saldi monetari negativi.
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Sensibilità
SensibilitàAnalisi di sensibilità
L’analisi di sensibilità applicata all’analisi costi-benefici valuta come varia il giudizio di convenienza economica (ed eventualmente di sostenibilità finanziaria) in relazione al variare degli eventi considerati più casuali. In altri termini,... al tasso di scontoTasso di sconto
Il tasso di sconto può essere definito come quel tasso che si otterrebbe investendo il capitale in modo alternativo. E’ il tasso utilizzato per riportare i flussi monetari al momento attuale. Questa operazione, in matematica finanziaria, prende il...
La seguente tabella mostra come i risultati dell'analisi si modificano in funzione di una variazione del tasso di sconto (ts) del ± 1%.
Indicatore | ts-1% | Valore | ts+1% |
---|---|---|---|
Valore Attuale Netto (VAN) (€) | 693.945 (13,33 %) | 612.349 | 538.867 (-12,00 %) |
Ritorno Annuo Equivalente (RAE) (€) | 54.007 (5,29 %) | 51.294 | 48.466 (-5,51 %) |
Rapporto Benefici-Costi attualizzati | 1,41 (0,03) | 1,37 | 1,34 (-0,03) |
Tempo di ritorno del capitale (anni) | 5 (-1,00) | 6 | 6 (0,00) |
Sensibilità ai costi-benefici
La seguente tabella mostra come i risultati dell'analisi si modificano in funzione di un incremento dei costi (o di una riduzione dei benefici) dell'1%.
VAN (€) | RAE (€) | Rapporto B/C attualizzati | TIR (%) | Tempo di ritorno del capitale (anni) | Livello minimo di cassa (€)* | |
---|---|---|---|---|---|---|
Tutti i benefici | 596.492 (-2,59 %) | 49.966 (-2,59 %) | 1,37 (-0,01) | 17,18 (-0,36) | 6 (0,00) | 2.153 (-31,31 %) |
- Ricavi di vendita dell'energia | 598.426 (-2,27 %) | 50.128 (-2,27 %) | 1,37 (-0,01) | 17,26 (-0,28) | 6 (0,00) | 3.134 (0,00 %) |
- Contributo pubblico per opere civili | 611.584 (-0,12 %) | 51.230 (-0,12 %) | 1,37 (-0,00) | 17,51 (-0,03) | 6 (0,00) | 2.746 (-12,39 %) |
- Contributo pubblico per opere elettromeccaniche e cogeneratore | 611.180 (-0,19 %) | 51.196 (-0,19 %) | 1,37 (-0,00) | 17,49 (-0,05) | 6 (0,00) | 2.541 (-18,92 %) |
Tutti i costi | 602.615 (-1,59 %) | 50.479 (-1,59 %) | 1,37 (-0,01) | 17,19 (-0,36) | 6 (0,00) | -3.816 (-221,76 %) |
- Opere civili | 610.082 (-0,37 %) | 51.104 (-0,37 %) | 1,37 (-0,00) | 17,43 (-0,12) | 6 (0,00) | 384 (-87,75 %) |
- Opere elettromeccaniche | 610.251 (-0,34 %) | 51.119 (-0,34 %) | 1,37 (-0,00) | 17,43 (-0,11) | 6 (0,00) | 334 (-89,34 %) |
- Cogeneratore | 611.310 (-0,17 %) | 51.207 (-0,17 %) | 1,37 (-0,00) | 17,49 (-0,05) | 6 (0,00) | 1.734 (-44,67 %) |
- Manutenzione cogeneratore | 610.847 (-0,25 %) | 51.169 (-0,25 %) | 1,37 (-0,00) | 17,52 (-0,03) | 6 (0,00) | 3.134 (0,00 %) |
- Manutenzione ordinaria impianto | 611.962 (-0,06 %) | 51.262 (-0,06 %) | 1,37 (-0,00) | 17,54 (-0,01) | 6 (0,00) | 3.134 (0,00 %) |
- Gestione ordinaria impianto | 611.830 (-0,08 %) | 51.251 (-0,08 %) | 1,37 (-0,00) | 17,53 (-0,01) | 6 (0,00) | 3.134 (0,00 %) |
- Analisi chimico-fisiche | 612.012 (-0,06 %) | 51.266 (-0,06 %) | 1,37 (-0,00) | 17,54 (-0,01) | 6 (0,00) | 3.134 (0,00 %) |
- Manutenzione straordinaria cogeneratore | 611.919 (-0,07 %) | 51.258 (-0,07 %) | 1,37 (-0,00) | 17,54 (-0,01) | 6 (0,00) | 3.134 (0,00 %) |
- Manutenzione straordinaria impiantistica | 611.887 (-0,08 %) | 51.256 (-0,08 %) | 1,37 (-0,00) | 17,54 (-0,01) | 6 (0,00) | 3.134 (0,00 %) |
- Altre spese | 611.717 (-0,10 %) | 51.241 (-0,10 %) | 1,37 (-0,00) | 17,53 (-0,01) | 6 (0,00) | 3.134 (0,00 %) |
- Perdita di reddito derivante da un erbaio | 612.289 (-0,01 %) | 51.289 (-0,01 %) | 1,37 (-0,00) | 17,54 (-0,00) | 6 (0,00) | 3.134 (0,00 %) |
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